閔人豪

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國壽新壽活化資產 強打不動產信託
國壽、新壽這兩家壽險業大地主，近年來活化資產，讓傳統的不動產變成動產，陸續推出多檔不動產證券化的不動產資產信託（REAT）、不動產投資信託（REITs），創造更佳利益。 新光人壽在成功發行中山大樓及敦南大樓第一、二宗REAT及新光1號REITs後，今年初再度推出，由新光人壽松江、承德及板橋大樓組成的第三件不動產信託商品；國泰人壽也相繼推出國泰1號、2號REITs，今年初又送件申辦敦南大樓REAT，發行金額40億元，預估有24億元獲利落袋。 雖然國壽、新壽已積極透過證券化提高不動產運用效率，但外界仍難一窺兩家公司的不動產潛在利益奧妙。再者，全台地產眾多，每每委請專業鑑價公司評價，少說一次就要花上數百萬元的費用，使得兩家公司不常大規模重新評價不動產。 國壽、新壽所擁有的龐大不動產，衍生出增值利益與租金收入成為潛在利多。投資環境愈差，壽險公司就愈努力加碼不動產，主要是不動產的出租報酬率可達5%上下。以國壽為例，到去年底時，不動產投資金額已達1,140億元，其中七成集中在台北縣市，為國內帳上不動產最多的壽險公司，今年第一季又增加至1,173億元，在不處分的前提下，若租金收入每調升5%，每年可貢獻母公司國泰金每股獲利0.03元。 新光人壽也亦不斷加碼國內不動產，至去年底，帳上不動產高達824億元，其中八成位於台北縣市，同樣也具有龐大增值利益及租金調漲動能。因此民眾不管走出台灣哪個火車站，不是看到高掛「綠色大樹」（國泰人壽的標誌）的大樓，就是看到紅色光環下四平八穩「新」字（新光人壽的標誌），展現兩家公司深植在不動產的實力。